Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d)

Subsidiary Guarantors

v3.5.0.2
Subsidiary Guarantors
6 Months Ended
Jun. 30, 2016
Subsidiary Guarantors  
Subsidiary Guarantors

(12)Subsidiary Guarantors

 

Antero’s wholly-owned subsidiaries each have fully and unconditionally guaranteed Antero’s senior notes.  Antero Midstream and its subsidiaries have been designated unrestricted subsidiaries under the Credit Facility and the indentures governing Antero’s senior notes, and do not guarantee any of Antero’s obligations (see note 4).  In the event a subsidiary guarantor is sold or disposed of (whether by merger, consolidation, the sale of a sufficient amount of its capital stock so that it no longer qualifies as a “Subsidiary” of the Company (as defined in the indentures governing the notes) or the sale of all or substantially all of its assets (other than by lease)) and whether or not the subsidiary guarantor is the surviving entity in such transaction to a person which is not Antero or a restricted subsidiary of Antero, such subsidiary guarantor will be released from its obligations under its subsidiary guarantee if the sale or other disposition does not violate the covenants set forth in the indentures governing the notes.

 

In addition, a subsidiary guarantor will be released from its obligations under the indentures and its guarantee, upon the release or discharge of the guarantee of other Indebtedness (as defined in the indentures governing the notes) that resulted in the creation of such guarantee, except a release or discharge by or as a result of payment under such guarantee; if Antero designates such subsidiary as an unrestricted subsidiary and such designation complies with the other applicable provisions of the indentures governing the notes or in connection with any covenant defeasance, legal defeasance or satisfaction and discharge of the notes.

 

The following Condensed Consolidating Balance Sheets at December 31, 2015 and June 30, 2016, and the related Condensed Consolidating Statements of Operations and Comprehensive Income for the three and six months ended June 30, 2015 and 2016 and Condensed Consolidating Statements of Cash Flows for the six months ended June 30, 2015 and 2016 present financial information for Antero on a stand-alone basis (carrying its investment in wholly-owned subsidiaries using the equity method), financial information for the subsidiary guarantors, financial information for the non-guarantor subsidiaries, and the consolidation and elimination entries necessary to arrive at the information for the Company on a consolidated basis.  Antero’s wholly-owned subsidiaries are not restricted from making distributions to the Parent.

 

Condensed Consolidating Balance Sheets

December 31, 2015

(In thousands)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Parent

 

Guarantor
Subsidiaries

 

Non-Guarantor
Subsidiaries

 

Eliminations

 

Consolidated

 

Assets

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Current assets:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cash and cash equivalents

 

$

16,590

 

 

 —

 

 

6,883

 

 

 —

 

 

23,473

 

Accounts receivable, net

 

 

76,697

 

 

 —

 

 

2,707

 

 

 —

 

 

79,404

 

Intercompany receivables

 

 

2,138

 

 

 —

 

 

65,712

 

 

(67,850)

 

 

 —

 

Accrued revenue

 

 

128,242

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

128,242

 

Derivative instruments

 

 

1,009,030

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,009,030

 

Other current assets

 

 

8,087

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

8,087

 

Total current assets

 

 

1,240,784

 

 

 —

 

 

75,302

 

 

(67,850)

 

 

1,248,236

 

Property and equipment:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Natural gas properties, at cost (successful efforts method):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Unproved properties

 

 

1,996,081

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,996,081

 

Proved properties

 

 

8,243,901

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(32,795)

 

 

8,211,106

 

Water handling and treatment systems

 

 

 —

 

 

 —

 

 

565,616

 

 

 —

 

 

565,616

 

Gathering systems and facilities

 

 

16,561

 

 

 —

 

 

1,485,835

 

 

 —

 

 

1,502,396

 

Other property and equipment

 

 

46,415

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

46,415

 

 

 

 

10,302,958

 

 

 —

 

 

2,051,451

 

 

(32,795)

 

 

12,321,614

 

Less accumulated depletion, depreciation, and amortization

 

 

(1,431,747)

 

 

 —

 

 

(157,625)

 

 

 —

 

 

(1,589,372)

 

Property and equipment, net

 

 

8,871,211

 

 

 —

 

 

1,893,826

 

 

(32,795)

 

 

10,732,242

 

Derivative instruments

 

 

2,108,450

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,108,450

 

Investments in subsidiaries

 

 

(302,336)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

302,336

 

 

 —

 

Contingent acquisition consideration

 

 

178,049

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(178,049)

 

 

 —

 

Other assets, net

 

 

15,661

 

 

 —

 

 

10,904

 

 

 —

 

 

26,565

 

Total assets

 

$

12,111,819

 

 

 —

 

 

1,980,032

 

 

23,642

 

 

14,115,493

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Liabilities and Equity

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Current liabilities:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Accounts payable

 

$

303,197

 

 

 —

 

 

60,963

 

 

 —

 

 

364,160

 

Intercompany payable

 

 

65,712

 

 

 —

 

 

2,138

 

 

(67,850)

 

 

 —

 

Accrued liabilities

 

 

158,713

 

 

 —

 

 

35,363

 

 

 —

 

 

194,076

 

Revenue distributions payable

 

 

129,949

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

129,949

 

Other current liabilities

 

 

18,935

 

 

 —

 

 

150

 

 

 —

 

 

19,085

 

Total current liabilities

 

 

676,506

 

 

 —

 

 

98,614

 

 

(67,850)

 

 

707,270

 

Long-term liabilities:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Long-term debt

 

 

4,048,782

 

 

 —

 

 

620,000

 

 

 —

 

 

4,668,782

 

Deferred income tax liability

 

 

1,370,686

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,370,686

 

Contingent acquisition consideration

 

 

 —

 

 

 —

 

 

178,049

 

 

(178,049)

 

 

 —

 

Other liabilities

 

 

81,453

 

 

 —

 

 

624

 

 

 —

 

 

82,077

 

Total liabilities

 

 

6,177,427

 

 

 —

 

 

897,287

 

 

(245,899)

 

 

6,828,815

 

Equity:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Stockholders' equity:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Partners' capital

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,082,745

 

 

(1,082,745)

 

 

 —

 

Common stock

 

 

2,770

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,770

 

Additional paid-in capital

 

 

4,122,811

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

4,122,811

 

Accumulated earnings

 

 

1,808,811

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,808,811

 

Total stockholders' equity

 

 

5,934,392

 

 

 —

 

 

1,082,745

 

 

(1,082,745)

 

 

5,934,392

 

Noncontrolling interest in consolidated subsidiary

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,352,286

 

 

1,352,286

 

Total equity

 

 

5,934,392

 

 

 —

 

 

1,082,745

 

 

269,541

 

 

7,286,678

 

Total liabilities and equity

 

$

12,111,819

 

 

 —

 

 

1,980,032

 

 

23,642

 

 

14,115,493

 

 

Condensed Consolidating Balance Sheet

June 30, 2016

(In thousands)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Parent

 

Guarantor
Subsidiaries

 

Non-Guarantor
Subsidiaries

 

Eliminations

 

Consolidated

 

Assets

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Current assets:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cash and cash equivalents

 

$

19,567

 

 

 —

 

 

8,684

 

 

 —

 

 

28,251

 

Accounts receivable, net

 

 

70,347

 

 

 —

 

 

1,259

 

 

 —

 

 

71,606

 

Intercompany receivables

 

 

2,142

 

 

 —

 

 

54,794

 

 

(56,936)

 

 

 —

 

Accrued revenue

 

 

133,479

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

133,479

 

Derivative instruments

 

 

429,920

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

429,920

 

Other current assets

 

 

6,422

 

 

 —

 

 

106

 

 

 —

 

 

6,528

 

Total current assets

 

 

661,877

 

 

 —

 

 

64,843

 

 

(56,936)

 

 

669,784

 

Property and equipment:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Natural gas properties, at cost (successful efforts method):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Unproved properties

 

 

1,984,515

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,984,515

 

Proved properties

 

 

8,882,922

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(88,407)

 

 

8,794,515

 

Water handling and treatment systems

 

 

 —

 

 

 —

 

 

655,251

 

 

 —

 

 

655,251

 

Gathering systems and facilities

 

 

16,892

 

 

 —

 

 

1,579,568

 

 

 —

 

 

1,596,460

 

Other property and equipment

 

 

44,919

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

44,919

 

 

 

 

10,929,248

 

 

 —

 

 

2,234,819

 

 

(88,407)

 

 

13,075,660

 

Less accumulated depletion, depreciation, and amortization

 

 

(1,772,202)

 

 

 —

 

 

(205,588)

 

 

 —

 

 

(1,977,790)

 

Property and equipment, net

 

 

9,157,046

 

 

 —

 

 

2,029,231

 

 

(88,407)

 

 

11,097,870

 

Derivative instruments

 

 

1,673,907

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,673,907

 

Investments in subsidiaries

 

 

(350,558)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

350,558

 

 

 —

 

Contingent acquisition consideration

 

 

184,906

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(184,906)

 

 

 —

 

Other assets, net

 

 

58,423

 

 

 —

 

 

58,796

 

 

 —

 

 

117,219

 

Total assets

 

$

11,385,601

 

 

 —

 

 

2,152,870

 

 

20,309

 

 

13,558,780

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Liabilities and Equity

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Current liabilities:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Accounts payable

 

$

124,939

 

 

 —

 

 

86,167

 

 

 —

 

 

211,106

 

Intercompany payable

 

 

54,794

 

 

 —

 

 

2,142

 

 

(56,936)

 

 

 —

 

Accrued liabilities

 

 

187,712

 

 

 —

 

 

13,608

 

 

 —

 

 

201,320

 

Revenue distributions payable

 

 

135,054

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

135,054

 

Derivative instruments

 

 

2,726

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,726

 

Other current liabilities

 

 

19,068

 

 

 —

 

 

158

 

 

 —

 

 

19,226

 

Total current liabilities

 

 

524,293

 

 

 —

 

 

102,075

 

 

(56,936)

 

 

569,432

 

Long-term liabilities:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Long-term debt

 

 

3,484,014

 

 

 —

 

 

760,000

 

 

 —

 

 

4,244,014

 

Deferred income tax liability

 

 

1,063,331

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,063,331

 

Contingent acquisition consideration

 

 

 —

 

 

 —

 

 

184,906

 

 

(184,906)

 

 

 —

 

Derivative instruments

 

 

5,179

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

5,179

 

Other liabilities

 

 

75,382

 

 

 —

 

 

543

 

 

 —

 

 

75,925

 

Total liabilities

 

 

5,152,199

 

 

 —

 

 

1,047,524

 

 

(241,842)

 

 

5,957,881

 

Equity:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Stockholders' equity:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Partners' capital

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,105,346

 

 

(1,105,346)

 

 

 —

 

Common stock

 

 

3,042

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

3,042

 

Additional paid-in capital

 

 

5,022,848

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

5,022,848

 

Accumulated earnings

 

 

1,207,512

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,207,512

 

Total stockholders' equity

 

 

6,233,402

 

 

 —

 

 

1,105,346

 

 

(1,105,346)

 

 

6,233,402

 

Noncontrolling interest in consolidated subsidiary

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,367,497

 

 

1,367,497

 

Total equity

 

 

6,233,402

 

 

 —

 

 

1,105,346

 

 

262,151

 

 

7,600,899

 

Total liabilities and equity

 

$

11,385,601

 

 

 —

 

 

2,152,870

 

 

20,309

 

 

13,558,780

 

Condensed Consolidating Statement of Operations and Comprehensive Income (Loss)

Three Months Ended June 30, 2015

(In thousands)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Parent

 

Guarantor
Subsidiaries

 

Non-Guarantor
Subsidiaries

 

Eliminations

 

Consolidated

 

Revenue:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Natural gas sales

 

$

242,065

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

242,065

 

Natural gas liquids sales

 

 

59,525

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

59,525

 

Oil sales

 

 

23,032

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

23,032

 

Gathering, compression, and water handling and treatment

 

 

1,826

 

 

 —

 

 

56,593

 

 

(53,929)

 

 

4,490

 

Marketing

 

 

49,829

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

49,829

 

Commodity derivative fair value losses

 

 

(2,227)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(2,227)

 

Other income

 

 

224

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(224)

 

 

 —

 

Total revenue

 

 

374,274

 

 

 —

 

 

56,593

 

 

(54,153)

 

 

376,714

 

Operating expenses:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Lease operating

 

 

6,673

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

6,673

 

Gathering, compression, processing, and transportation

 

 

213,560

 

 

 —

 

 

7,105

 

 

(53,996)

 

 

166,669

 

Production and ad valorem taxes

 

 

18,332

 

 

 —

 

 

4,187

 

 

 —

 

 

22,519

 

Marketing

 

 

79,053

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

79,053

 

Exploration

 

 

628

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

628

 

Impairment of unproved properties

 

 

26,339

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

26,339

 

Depletion, depreciation, and amortization

 

 

161,955

 

 

 —

 

 

15,091

 

 

 —

 

 

177,046

 

Accretion of asset retirement obligations

 

 

408

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

408

 

General and administrative

 

 

49,431

 

 

 —

 

 

9,917

 

 

(157)

 

 

59,191

 

Contract termination and rig stacking

 

 

1,937

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,937

 

Total operating expenses

 

 

558,316

 

 

 —

 

 

36,300

 

 

(54,153)

 

 

540,463

 

Operating income (loss)

 

 

(184,042)

 

 

 —

 

 

20,293

 

 

 —

 

 

(163,749)

 

Other income (expenses):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest

 

 

(58,980)

 

 

 —

 

 

(843)

 

 

 —

 

 

(59,823)

 

Equity in net income of subsidiaries

 

 

13,560

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(13,560)

 

 

 —

 

Total other expenses

 

 

(45,420)

 

 

 —

 

 

(843)

 

 

(13,560)

 

 

(59,823)

 

Income (loss) before income taxes

 

 

(229,462)

 

 

 —

 

 

19,450

 

 

(13,560)

 

 

(223,572)

 

Provision for income tax benefit

 

 

84,089

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

84,089

 

Net income (loss) and comprehensive income (loss) including noncontrolling interest

 

 

(145,373)

 

 

 —

 

 

19,450

 

 

(13,560)

 

 

(139,483)

 

Net income and comprehensive income attributable to noncontrolling interest

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

5,890

 

 

5,890

 

Net income (loss) and comprehensive income (loss) attributable to Antero Resources Corporation

 

$

(145,373)

 

 

 —

 

 

19,450

 

 

(19,450)

 

 

(145,373)

 

 

Condensed Consolidating Statement of Operations and Comprehensive Income (Loss)

Three Months Ended June 30, 2016

(In thousands)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Parent

 

Guarantor
Subsidiaries

 

Non-Guarantor
Subsidiaries

 

Eliminations

 

Consolidated

 

Revenue:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Natural gas sales

 

$

229,787

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

229,787

 

Natural gas liquids sales

 

 

94,713

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

94,713

 

Oil sales

 

 

16,740

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

16,740

 

Gathering, compression, and water handling and treatment

 

 

 —

 

 

 —

 

 

136,809

 

 

(133,515)

 

 

3,294

 

Marketing

 

 

90,902

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

90,902

 

Commodity derivative fair value losses

 

 

(684,634)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(684,634)

 

Other income

 

 

3,899

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(3,899)

 

 

 —

 

Total revenue

 

 

(248,593)

 

 

 —

 

 

136,809

 

 

(137,414)

 

 

(249,198)

 

Operating expenses:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Lease operating

 

 

12,257

 

 

 —

 

 

34,317

 

 

(34,531)

 

 

12,043

 

Gathering, compression, processing, and transportation

 

 

267,738

 

 

 —

 

 

6,997

 

 

(68,675)

 

 

206,060

 

Production and ad valorem taxes

 

 

16,175

 

 

 —

 

 

1,283

 

 

 —

 

 

17,458

 

Marketing

 

 

125,977

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

125,977

 

Exploration

 

 

1,109

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,109

 

Impairment of unproved properties

 

 

19,944

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

19,944

 

Depletion, depreciation, and amortization

 

 

173,222

 

 

 —

 

 

24,140

 

 

 —

 

 

197,362

 

Accretion of asset retirement obligations

 

 

620

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

620

 

General and administrative

 

 

47,167

 

 

 —

 

 

13,306

 

 

(371)

 

 

60,102

 

Accretion of contingent acquisition consideration

 

 

 —

 

 

 —

 

 

3,461

 

 

(3,461)

 

 

 —

 

Total operating expenses

 

 

664,209

 

 

 —

 

 

83,504

 

 

(107,038)

 

 

640,675

 

Operating income (expense)

 

 

(912,802)

 

 

 —

 

 

53,305

 

 

(30,376)

 

 

(889,873)

 

Other income (expenses):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Equity in earnings of unconsolidated affiliate

 

 

 —

 

 

 —

 

 

484

 

 

 —

 

 

484

 

Interest

 

 

(58,910)

 

 

 —

 

 

(3,878)

 

 

193

 

 

(62,595)

 

Equity in net income (loss) of subsidiaries

 

 

(1,026)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,026

 

 

 —

 

Total other expenses

 

 

(59,936)

 

 

 —

 

 

(3,394)

 

 

1,219

 

 

(62,111)

 

Income (loss) before income taxes

 

 

(972,738)

 

 

 —

 

 

49,911

 

 

(29,157)

 

 

(951,984)

 

Provision for income tax benefit

 

 

376,494

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

376,494

 

Net income (loss) and comprehensive income (loss) including noncontrolling interest

 

 

(596,244)

 

 

 —

 

 

49,911

 

 

(29,157)

 

 

(575,490)

 

Net income and comprehensive income attributable to noncontrolling interest

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

20,754

 

 

20,754

 

Net income (loss) and comprehensive income (loss) attributable to Antero Resources Corporation

 

$

(596,244)

 

 

 —

 

 

49,911

 

 

(49,911)

 

 

(596,244)

 

 

Condensed Consolidating Statement of Operations and Comprehensive Income

Six Months Ended June 30, 2015

(In thousands)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Parent

 

Guarantor
Subsidiaries

 

Non-Guarantor
Subsidiaries

 

Eliminations

 

Consolidated

 

Revenue:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Natural gas sales

 

$

557,007

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

557,007

 

Natural gas liquids sales

 

 

138,311

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

138,311

 

Oil sales

 

 

35,489

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

35,489

 

Gathering, compression, and water handling and treatment

 

 

5,693

 

 

 —

 

 

108,836

 

 

(103,871)

 

 

10,658

 

Marketing

 

 

107,609

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

107,609

 

Commodity derivative fair value gains

 

 

757,327

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

757,327

 

Other income

 

 

500

 

 

 —

 

 

 —