Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d)

Subsidiary Guarantors

v2.4.1.9
Subsidiary Guarantors
3 Months Ended
Mar. 31, 2015
Subsidiary Guarantors  
Subsidiary Guarantors

(11)Subsidiary Guarantors

 

Antero’s wholly-owned subsidiaries each have fully and unconditionally guaranteed Antero’s senior notes.  Antero Midstream and its subsidiary have been designated unrestricted subsidiaries under the Credit Facility and the indentures governing Antero’s senior notes, and do not guarantee any of Antero’s obligations (see note 3).  In the event a subsidiary guarantor is sold or disposed of (whether by merger, consolidation, the sale of a sufficient amount of its capital stock so that it no longer qualifies as a “Subsidiary” of the Company (as defined in the indentures governing the notes) or the sale of all or substantially all of its assets (other than by lease)) and whether or not the subsidiary guarantor is the surviving entity in such transaction to a person which is not Antero or a restricted subsidiary of Antero, such subsidiary guarantor will be released from its obligations under its subsidiary guarantee if the sale or other disposition does not violate the covenants set forth in the indentures governing the notes.

 

In addition, a subsidiary guarantor will be released from its obligations under the indentures and its guarantee, upon the release or discharge of the guarantee of other Indebtedness (as defined in the indentures governing the notes) that resulted in the creation of such guarantee, except a release or discharge by or as a result of payment under such guarantee; if Antero designates such subsidiary as an unrestricted subsidiary and such designation complies with the other applicable provisions of the indentures governing the notes or in connection with any covenant defeasance, legal defeasance or satisfaction and discharge of the notes.

 

The following Condensed Consolidating Balance Sheets at December 31, 2014 and March 31, 2015, and the related statements of operations and comprehensive income (loss) and statements of cash flows for the three months ended March 31, 2015 present financial information for Antero on a stand-alone basis (carrying its investment in wholly-owned subsidiaries using the equity method), financial information for the subsidiary guarantors, financial information for the non-guarantor subsidiaries, and the consolidation and elimination entries necessary to arrive at the information for the Company on a consolidated basis.  Antero’s wholly-owned subsidiaries during the three months ended March 31, 2014 had no revenues, expenses, or cash flows.  Antero’s wholly-owned subsidiaries are not restricted from making distributions to the Parent.

 

Condensed Consolidating Balance Sheets

December 31, 2014

(In thousands)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

Parent

  

Guarantor
Subsidiaries

  

Non-Guarantor
Subsidiaries

 

Eliminations

  

Consolidated

 

Assets

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Current assets:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cash and cash equivalents

 

$

15,787 

 

 

 —

 

 

230,192 

 

 

 —

 

 

245,979 

 

Accounts receivable, net

 

 

116,203 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

116,203 

 

Intercompany receivables

 

 

1,380 

 

 

 —

 

 

17,646 

 

 

(19,026)

 

 

 —

 

Accrued revenue

 

 

191,558 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

191,558 

 

Derivative instruments

 

 

692,554 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

692,554 

 

Other current assets

 

 

5,348 

 

 

 

 

518 

 

 

(1)

 

 

5,866 

 

Total current assets

 

 

1,022,830 

 

 

 

 

248,356 

 

 

(19,027)

 

 

1,252,160 

 

Property and equipment:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Natural gas properties, at cost (successful efforts method):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Unproved properties

 

 

2,060,936 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,060,936 

 

Proved properties

 

 

6,515,221 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

6,515,221 

 

Fresh water distribution systems

 

 

421,012 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

421,012 

 

Gathering systems and facilities

 

 

16,532 

 

 

 —

 

 

1,180,707 

 

 

 —

 

 

1,197,239 

 

Other property and equipment

 

 

37,687 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

37,687 

 

 

 

 

9,051,388 

 

 

 —

 

 

1,180,707 

 

 

 —

 

 

10,232,095 

 

Less accumulated depletion, depreciation, and amortization

 

 

(828,533)

 

 

 —

 

 

(51,110)

 

 

 —

 

 

(879,643)

 

Property and equipment, net

 

 

8,222,855 

 

 

 —

 

 

1,129,597 

 

 

 —

 

 

9,352,452 

 

Derivative instruments

 

 

899,997 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

899,997 

 

Investments in subsidiaries

 

 

137,423 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(137,423)

 

 

 —

 

Other assets, net

 

 

51,718 

 

 

 —

 

 

17,168 

 

 

 —

 

 

68,886 

 

Total assets

 

$

10,334,823 

 

 

 

 

1,395,121 

 

 

(156,450)

 

 

11,573,495 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Liabilities and Equity

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Current liabilities:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Accounts payable

 

$

485,628 

 

 

 —

 

 

45,936 

 

 

 —

 

 

531,564 

 

Intercompany payable

 

 

17,646 

 

 

 —

 

 

1,380 

 

 

(19,026)

 

 

 —

 

Accrued liabilities

 

 

163,268 

 

 

 —

 

 

5,346 

 

 

 —

 

 

168,614 

 

Revenue distributions payable

 

 

182,352 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

182,352 

 

Deferred income tax liability

 

 

260,373 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

260,373 

 

Other current liabilities

 

 

12,203 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(1)

 

 

12,202 

 

Total current liabilities

 

 

1,121,470 

 

 

 —

 

 

52,662 

 

 

(19,027)

 

 

1,155,105 

 

Long-term liabilities:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Long-term debt

 

 

4,247,550 

 

 

115,000 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

4,362,550 

 

Deferred income tax liability

 

 

534,423 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

534,423 

 

Other liabilities

 

 

47,587 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

47,587 

 

Total liabilities

 

 

5,951,030 

 

 

115,000 

 

 

52,662 

 

 

(19,027)

 

 

6,099,665 

 

Equity:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Stockholders' equity:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Parent net investment

 

 

 —

 

 

(114,999)

 

 

 —

 

 

114,999 

 

 

 —

 

Partners' capital

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,342,459 

 

 

(1,342,459)

 

 

 —

 

Common stock

 

 

2,621 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,621 

 

Additional paid-in capital

 

 

3,513,725 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

3,513,725 

 

Accumulated earnings

 

 

867,447 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

867,447 

 

Total stockholders' equity

 

 

4,383,793 

 

 

(114,999)

 

 

1,342,459 

 

 

(1,227,460)

 

 

4,383,793 

 

Noncontrolling interest in consolidated subsidiary

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,090,037 

 

 

1,090,037 

 

Total equity

 

 

4,383,793 

 

 

(114,999)

 

 

1,342,459 

 

 

(137,423)

 

 

5,473,830 

 

Total liabilities and equity

 

$

10,334,823 

 

 

 

 

1,395,121 

 

 

(156,450)

 

 

11,573,495 

 

Condensed Consolidating Balance Sheet

March 31, 2015

(In thousands)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

Parent

  

Guarantor
Subsidiaries

  

Non-Guarantor
Subsidiaries

 

Eliminations

  

Consolidated

 

Assets

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Current assets:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cash and cash equivalents

 

$

23,152 

 

 

 —

 

 

162,339 

 

 

 —

 

 

185,491 

 

Accounts receivable, net

 

 

118,410 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

118,410 

 

Intercompany receivables

 

 

2,021 

 

 

 —

 

 

18,816 

 

 

(20,837)

 

 

 —

 

Accrued revenue

 

 

165,904 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

165,904 

 

Derivative instruments

 

 

713,966 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

713,966 

 

Other current assets

 

 

3,903 

 

 

 

 

356 

 

 

(1)

 

 

4,259 

 

Total current assets

 

 

1,027,356 

 

 

 

 

181,511 

 

 

(20,838)

 

 

1,188,030 

 

Property and equipment:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Natural gas properties, at cost (successful efforts method):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Unproved properties

 

 

2,053,669 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,053,669 

 

Proved properties

 

 

7,013,366 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

7,013,366 

 

Fresh water distribution systems

 

 

433,632 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

433,632 

 

Gathering systems and facilities

 

 

16,558 

 

 

 —

 

 

1,254,077 

 

 

 —

 

 

1,270,635 

 

Other property and equipment

 

 

41,136 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

41,136 

 

 

 

 

9,558,361 

 

 

 —

 

 

1,254,077 

 

 

 —

 

 

10,812,438 

 

Less accumulated depletion, depreciation, and amortization

 

 

(996,251)

 

 

 —

 

 

(65,692)

 

 

 —

 

 

(1,061,943)

 

Property and equipment, net

 

 

8,562,110 

 

 

 —

 

 

1,188,385 

 

 

 —

 

 

9,750,495 

 

Derivative instruments

 

 

1,453,300 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,453,300 

 

Investments in subsidiaries

 

 

121,849 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(121,849)

 

 

 —

 

Other assets, net

 

 

65,673 

 

 

 —

 

 

24,453 

 

 

 —

 

 

90,126 

 

Total assets

 

$

11,230,288 

 

 

 

 

1,394,349 

 

 

(142,687)

 

 

12,481,951 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Liabilities and Equity

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Current liabilities:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Accounts payable

 

$

318,740 

 

 

 —

 

 

33,737 

 

 

 —

 

 

352,477 

 

Intercompany payable

 

 

18,817 

 

 

 —

 

 

2,021 

 

 

(20,838)

 

 

 —

 

Accrued liabilities

 

 

224,886 

 

 

 —

 

 

10,183 

 

 

 —

 

 

235,069 

 

Revenue distributions payable

 

 

183,455 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

183,455 

 

Deferred income tax liability

 

 

269,822 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

269,822 

 

Other current liabilities

 

 

13,171 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(1)

 

 

13,170 

 

Total current liabilities

 

 

1,028,891 

 

 

 —

 

 

45,941 

 

 

(20,839)

 

 

1,053,993 

 

Long-term liabilities:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Long-term debt

 

 

4,037,295 

 

 

135,000 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

4,172,295 

 

Deferred income tax liability

 

 

772,312 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

772,312 

 

Other liabilities

 

 

49,076 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

49,076 

 

Total liabilities

 

 

5,887,574 

 

 

135,000 

 

 

45,941 

 

 

(20,839)

 

 

6,047,676 

 

Equity:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Stockholders' equity:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Parent net investment

 

 

 —

 

 

(134,999)

 

 

 —

 

 

134,999 

 

 

 —

 

Partners' capital

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,348,408 

 

 

(1,348,408)

 

 

 —

 

Common stock

 

 

2,768 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,768 

 

Additional paid-in capital

 

 

4,078,068 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

4,078,068 

 

Accumulated earnings

 

 

1,261,878 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,261,878 

 

Total stockholders' equity

 

 

5,342,714 

 

 

(134,999)

 

 

1,348,408 

 

 

(1,213,409)

 

 

5,342,714 

 

Noncontrolling interest in consolidated subsidiary

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,091,561 

 

 

1,091,561 

 

Total equity

 

 

5,342,714 

 

 

(134,999)

 

 

1,348,408 

 

 

(121,848)

 

 

6,434,275 

 

Total liabilities and equity

 

$

11,230,288 

 

 

 

 

1,394,349 

 

 

(142,687)

 

 

12,481,951 

 

 

Condensed Consolidating Statement of Operations and Comprehensive Income

Three months ended March 31, 2015

(In thousands)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

Parent

  

Guarantor
Subsidiaries

  

Non-Guarantor
Subsidiaries

 

Eliminations

  

Consolidated

 

Revenue:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Natural gas sales

 

$

314,942 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

314,942 

 

Natural gas liquids sales

 

 

78,786 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

78,786 

 

Oil sales

 

 

12,457 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

12,457 

 

Gathering, compression, and water distribution

 

 

3,867 

 

 

 —

 

 

52,243 

 

 

(49,942)

 

 

6,168 

 

Marketing

 

 

57,780 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

57,780 

 

Commodity derivative fair value gains

 

 

759,554 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

759,554 

 

Fee income

 

 

276 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(276)

 

 

 —

 

Total revenue

 

 

1,227,662 

 

 

 —

 

 

52,243 

 

 

(50,218)

 

 

1,229,687 

 

Operating expenses:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Lease operating

 

 

8,102 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

8,102 

 

Gathering, compression, processing, and transportation

 

 

205,679 

 

 

 —

 

 

7,988 

 

 

(50,005)

 

 

163,662 

 

Production and ad valorem taxes

 

 

20,517 

 

 

 —

 

 

3,701 

 

 

 —

 

 

24,218 

 

Marketing

 

 

73,349 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

73,349 

 

Exploration

 

 

1,371 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,371 

 

Impairment of unproved properties

 

 

8,577 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

8,577 

 

Depletion, depreciation, and amortization

 

 

167,718 

 

 

 —

 

 

14,582 

 

 

 —

 

 

182,300 

 

Accretion of asset retirement obligations

 

 

400 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

400 

 

General and administrative

 

 

49,761 

 

 

 —

 

 

9,501 

 

 

(213)

 

 

59,049 

 

Contract termination and rig stacking

 

 

8,965 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

8,965 

 

Total operating expenses

 

 

544,439 

 

 

 —

 

 

35,772 

 

 

(50,218)

 

 

529,993 

 

Operating income

 

 

683,223 

 

 

 —

 

 

16,471 

 

 

 —

 

 

699,694 

 

Other income (expenses):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest

 

 

(52,362)

 

 

 —

 

 

(823)

 

 

 —

 

 

(53,185)

 

Equity in net income of subsidiaries

 

 

10,908 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(10,908)

 

 

 —

 

Total other expenses

 

 

(41,454)

 

 

 —

 

 

(823)

 

 

(10,908)

 

 

(53,185)

 

Income before income taxes

 

 

641,769 

 

 

 —

 

 

15,648 

 

 

(10,908)

 

 

646,509 

 

Provision for income tax expense

 

 

(247,338)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(247,338)

 

Net income and comprehensive income including noncontrolling interest

 

 

394,431 

 

 

 —

 

 

15,648 

 

 

(10,908)

 

 

399,171 

 

Net income and comprehensive income attributable to noncontrolling interest

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

4,740 

 

 

4,740 

 

Net income and comprehensive income attributable to Antero Resources Corporation

 

$

394,431 

 

 

 —

 

 

15,648 

 

 

(15,648)

 

 

394,431 

 

 

Condensed Consolidating Statement of Cash Flows

Three months ended March 31, 2015

(In thousands)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

Parent

  

Guarantor
Subsidiaries

  

Non-Guarantor
Subsidiaries

 

Eliminations

  

Consolidated

 

Net cash provided by operating activities

 

$

311,659 

 

 

 —

 

 

39,735 

 

 

 —

 

 

351,394 

 

Cash flows from investing activities:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Additions to unproved properties

 

 

(51,541)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(51,541)

 

Drilling and completion costs

 

 

(569,068)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(569,068)

 

Additions to fresh water distribution systems

 

 

(22,126)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(22,126)

 

Additions to gathering systems and facilities

 

 

(40,251)

 

 

 —

 

 

(85,737)

 

 

 —

 

 

(125,988)

 

Additions to other property and equipment

 

 

(2,103)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(2,103)

 

Change in other assets

 

 

(895)

 

 

 —

 

 

(7,515)

 

 

 —

 

 

(8,410)

 

Distributions from guarantor subsidiary

 

 

20,000 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(20,000)

 

 

 —

 

Distributions from non-guarantor subsidiary

 

 

9,984 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(9,984)

 

 

 —

 

Proceeds from asset sales

 

 

40,000 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

40,000 

 

Net cash used in investing activities

 

 

(616,000)

 

 

 —

 

 

(93,252)

 

 

(29,984)

 

 

(739,236)

 

Cash flows from financing activities:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Issuance of common stock

 

 

537,875 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

537,875 

 

Issuance of senior notes

 

 

750,000 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

750,000 

 

Borrowings (repayments) on bank credit facility, net

 

 

(960,000)

 

 

20,000 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(940,000)

 

Payments of deferred financing costs

 

 

(15,008)

 

 

 —

 

 

(14)

 

 

 —

 

 

(15,022)

 

Distributions

 

 

 —

 

 

(20,000)

 

 

(14,322)

 

 

29,984 

 

 

(4,338)

 

Other

 

 

(1,161)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(1,161)

 

Net cash provided by (used in) financing activities

 

 

311,706 

 

 

 —

 

 

(14,336)

 

 

29,984 

 

 

327,354 

 

Net increase (decrease) in cash and cash equivalents

 

 

7,365 

 

 

 —

 

 

(67,853)

 

 

 —

 

 

(60,488)

 

Cash and cash equivalents, beginning of period

 

 

15,787 

 

 

 —

 

 

230,192 

 

 

 —

 

 

245,979 

 

Cash and cash equivalents, end of period

 

$

23,152 

 

 

 —

 

 

162,339 

 

 

 —

 

 

185,491