Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d)

Subsidiary Guarantors

v3.7.0.1
Subsidiary Guarantors
3 Months Ended
Mar. 31, 2017
Subsidiary Guarantors  
Subsidiary Guarantors

(12)Subsidiary Guarantors

 

Antero’s wholly-owned subsidiaries each have fully and unconditionally guaranteed Antero’s senior notes.  Antero Midstream and its subsidiaries have been designated as unrestricted subsidiaries under the Credit Facility and the indentures governing Antero’s senior notes, and do not guarantee any of Antero’s obligations (see Note 5).  In the event a subsidiary guarantor is sold or disposed of (whether by merger, consolidation, the sale of a sufficient amount of its capital stock so that it no longer qualifies as a “Subsidiary” of the Company (as defined in the indentures governing the notes) or the sale of all or substantially all of its assets (other than by lease)) and whether or not the subsidiary guarantor is the surviving entity in such transaction to a person which is not Antero or a restricted subsidiary of Antero, such subsidiary guarantor will be released from its obligations under its subsidiary guarantee if the sale or other disposition does not violate the covenants set forth in the indentures governing the notes.

 

In addition, a subsidiary guarantor will be released from its obligations under the indentures and its guarantee, upon the release or discharge of the guarantee of other Indebtedness (as defined in the indentures governing the notes) that resulted in the creation of such guarantee, except a release or discharge by or as a result of payment under such guarantee; if Antero designates such subsidiary as an unrestricted subsidiary and such designation complies with the other applicable provisions of the indentures governing the notes or in connection with any covenant defeasance, legal defeasance or satisfaction and discharge of the notes.

 

The following Condensed Consolidating Balance Sheets at December 31, 2016 and March 31, 2017, and the related Condensed Consolidating Statements of Operations and Comprehensive Income (Loss) for the three months ended March 31, 2016 and 2017 and Condensed Consolidating Statements of Cash Flows for the three months ended March 31, 2016 and 2017 present financial information for Antero on a stand-alone basis (carrying its investment in subsidiaries using the equity method), financial information for the subsidiary guarantors, financial information for the non-guarantor subsidiaries, and the consolidation and elimination entries necessary to arrive at the information for the Company on a consolidated basis.  Antero’s wholly-owned subsidiaries are not restricted from making distributions to the Parent.

 

Condensed Consolidating Balance Sheet

December 31, 2016

(In thousands)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Parent

 

Guarantor
Subsidiaries

 

Non-Guarantor
Subsidiaries

 

Eliminations

 

Consolidated

 

Assets

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Current assets:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cash and cash equivalents

 

$

17,568

 

 

 —

 

 

14,042

 

 

 —

 

 

31,610

 

Accounts receivable, net

 

 

28,442

 

 

 —

 

 

1,240

 

 

 —

 

 

29,682

 

Intercompany receivables

 

 

3,193

 

 

 —

 

 

64,139

 

 

(67,332)

 

 

 —

 

Accrued revenue

 

 

261,960

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

261,960

 

Derivative instruments

 

 

73,022

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

73,022

 

Other current assets

 

 

5,784

 

 

 —

 

 

529

 

 

 —

 

 

6,313

 

Total current assets

 

 

389,969

 

 

 —

 

 

79,950

 

 

(67,332)

 

 

402,587

 

Property and equipment:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Natural gas properties, at cost (successful efforts method):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Unproved properties

 

 

2,331,173

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,331,173

 

Proved properties

 

 

9,726,957

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(177,286)

 

 

9,549,671

 

Water handling and treatment systems

 

 

 —

 

 

 —

 

 

744,682

 

 

 —

 

 

744,682

 

Gathering systems and facilities

 

 

17,929

 

 

 —

 

 

1,705,839

 

 

 —

 

 

1,723,768

 

Other property and equipment

 

 

41,231

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

41,231

 

 

 

 

12,117,290

 

 

 —

 

 

2,450,521

 

 

(177,286)

 

 

14,390,525

 

Less accumulated depletion, depreciation, and amortization

 

 

(2,109,136)

 

 

 —

 

 

(254,642)

 

 

 —

 

 

(2,363,778)

 

Property and equipment, net

 

 

10,008,154

 

 

 —

 

 

2,195,879

 

 

(177,286)

 

 

12,026,747

 

Derivative instruments

 

 

1,731,063

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,731,063

 

Investments in subsidiaries

 

 

(420,429)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

420,429

 

 

 —

 

Contingent acquisition consideration

 

 

194,538

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(194,538)

 

 

 —

 

Investments in unconsolidated affiliates

 

 

 —

 

 

 —

 

 

68,299

 

 

 —

 

 

68,299

 

Other assets, net

 

 

21,087

 

 

 —

 

 

5,767

 

 

 —

 

 

26,854

 

Total assets

 

$

11,924,382

 

 

 —

 

 

2,349,895

 

 

(18,727)

 

 

14,255,550

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Liabilities and Equity

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Current liabilities:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Accounts payable

 

$

21,648

 

 

 —

 

 

16,979

 

 

 —

 

 

38,627

 

Intercompany payable

 

 

64,139

 

 

 —

 

 

3,193

 

 

(67,332)

 

 

 —

 

Accrued liabilities

 

 

332,162

 

 

 —

 

 

61,641

 

 

 —

 

 

393,803

 

Revenue distributions payable

 

 

163,989

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

163,989

 

Derivative instruments

 

 

203,635

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

203,635

 

Other current liabilities

 

 

17,134

 

 

 —

 

 

200

 

 

 —

 

 

17,334

 

Total current liabilities

 

 

802,707

 

 

 —

 

 

82,013

 

 

(67,332)

 

 

817,388

 

Long-term liabilities:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Long-term debt

 

 

3,854,059

 

 

 —

 

 

849,914

 

 

 —

 

 

4,703,973

 

Deferred income tax liability

 

 

950,217

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

950,217

 

Contingent acquisition consideration

 

 

 —

 

 

 —

 

 

194,538

 

 

(194,538)

 

 

 —

 

Derivative instruments

 

 

234

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

234

 

Other liabilities

 

 

54,540

 

 

 —

 

 

620

 

 

 —

 

 

55,160

 

Total liabilities

 

 

5,661,757

 

 

 —

 

 

1,127,085

 

 

(261,870)

 

 

6,526,972

 

Equity:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Stockholders' equity:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Partners' capital

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,222,810

 

 

(1,222,810)

 

 

 —

 

Common stock

 

 

3,149

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

3,149

 

Additional paid-in capital

 

 

5,299,481

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

5,299,481

 

Accumulated earnings

 

 

959,995

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

959,995

 

Total stockholders' equity

 

 

6,262,625

 

 

 —

 

 

1,222,810

 

 

(1,222,810)

 

 

6,262,625

 

Noncontrolling interest in consolidated subsidiary

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,465,953

 

 

1,465,953

 

Total equity

 

 

6,262,625

 

 

 —

 

 

1,222,810

 

 

243,143

 

 

7,728,578

 

Total liabilities and equity

 

$

11,924,382

 

 

 —

 

 

2,349,895

 

 

(18,727)

 

 

14,255,550

 

 

Condensed Consolidating Balance Sheet

March 31, 2017

(In thousands)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Parent

 

Guarantor
Subsidiaries

 

Non-Guarantor
Subsidiaries

 

Eliminations

 

Consolidated

 

Assets

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Current assets:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cash and cash equivalents

 

$

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

Accounts receivable, net

 

 

35,674

 

 

 —

 

 

1,200

 

 

 —

 

 

36,874

 

Intercompany receivables

 

 

2,428

 

 

 —

 

 

71,500

 

 

(73,928)

 

 

 —

 

Accrued revenue

 

 

220,059

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

220,059

 

Derivative instruments

 

 

237,086

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

237,086

 

Other current assets

 

 

9,181

 

 

 —

 

 

498

 

 

 —

 

 

9,679

 

Total current assets

 

 

504,428

 

 

 —

 

 

73,198

 

 

(73,928)

 

 

503,698

 

Property and equipment:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Natural gas properties, at cost (successful efforts method):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Unproved properties

 

 

2,330,010

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,330,010

 

Proved properties

 

 

10,163,965

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(221,515)

 

 

9,942,450

 

Water handling and treatment systems

 

 

 —

 

 

 —

 

 

771,239

 

 

 —

 

 

771,239

 

Gathering systems and facilities

 

 

17,928

 

 

 —

 

 

1,767,741

 

 

 —

 

 

1,785,669

 

Other property and equipment

 

 

42,290

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

42,290

 

 

 

 

12,554,193

 

 

 —

 

 

2,538,980

 

 

(221,515)

 

 

14,871,658

 

Less accumulated depletion, depreciation, and amortization

 

 

(2,284,181)

 

 

 —

 

 

(282,178)

 

 

 —

 

 

(2,566,359)

 

Property and equipment, net

 

 

10,270,012

 

 

 —

 

 

2,256,802

 

 

(221,515)

 

 

12,305,299

 

Derivative instruments

 

 

1,811,435

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,811,435

 

Investments in subsidiaries

 

 

632,905

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(632,905)

 

 

 —

 

Contingent acquisition consideration

 

 

198,064

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(198,064)

 

 

 —

 

Investments in unconsolidated affiliates

 

 

 —

 

 

 —

 

 

230,418

 

 

 —

 

 

230,418

 

Other assets, net

 

 

26,530

 

 

 —

 

 

11,274

 

 

 —

 

 

37,804

 

Total assets

 

$

13,443,374

 

 

 —

 

 

2,571,692

 

 

(1,126,412)

 

 

14,888,654

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Liabilities and Equity

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Current liabilities:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Accounts payable

 

$

24,194

 

 

 —

 

 

13,512

 

 

 —

 

 

37,706

 

Intercompany payable

 

 

71,500

 

 

 —

 

 

2,428

 

 

(73,928)

 

 

 —

 

Accrued liabilities

 

 

369,505

 

 

 —

 

 

47,083

 

 

 —

 

 

416,588

 

Revenue distributions payable

 

 

198,775

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

198,775

 

Derivative instruments

 

 

54,277

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

54,277

 

Other current liabilities

 

 

15,904

 

 

 —

 

 

186

 

 

 —

 

 

16,090

 

Total current liabilities

 

 

734,155

 

 

 —

 

 

63,209

 

 

(73,928)

 

 

723,436

 

Long-term liabilities:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Long-term debt

 

 

3,935,123

 

 

 —

 

 

840,179

 

 

 —

 

 

4,775,302

 

Deferred income tax liability

 

 

1,081,563

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,081,563

 

Contingent acquisition consideration

 

 

 —

 

 

 —

 

 

198,064

 

 

(198,064)

 

 

 —

 

Derivative instruments

 

 

102

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

102

 

Other liabilities

 

 

53,732

 

 

 —

 

 

567

 

 

 —

 

 

54,299

 

Total liabilities

 

 

5,804,675

 

 

 —

 

 

1,102,019

 

 

(271,992)

 

 

6,634,702

 

Equity:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Stockholders' equity:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Partners' capital

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,469,673

 

 

(1,469,673)

 

 

 —

 

Common stock

 

 

3,150

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

3,150

 

Additional paid-in capital

 

 

6,407,158

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

6,407,158

 

Accumulated earnings

 

 

1,228,391

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,228,391

 

Total stockholders' equity

 

 

7,638,699

 

 

 —

 

 

1,469,673

 

 

(1,469,673)

 

 

7,638,699

 

Noncontrolling interest in consolidated subsidiary

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

615,253

 

 

615,253

 

Total equity

 

 

7,638,699

 

 

 —

 

 

1,469,673

 

 

(854,420)

 

 

8,253,952

 

Total liabilities and equity

 

$

13,443,374

 

 

 —

 

 

2,571,692

 

 

(1,126,412)

 

 

14,888,654

 

Condensed Consolidating Statement of Operations and Comprehensive Income (Loss)

Three Months Ended March 31, 2016

(In thousands)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Parent

 

Guarantor
Subsidiaries

 

Non-Guarantor
Subsidiaries

 

Eliminations

 

Consolidated

 

Revenue and other:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Natural gas sales

 

$

254,776

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

254,776

 

Natural gas liquids sales

 

 

73,065

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

73,065

 

Oil sales

 

 

10,179

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

10,179

 

Gathering, compression, and water handling and treatment

 

 

 —

 

 

 —

 

 

136,073

 

 

(132,229)

 

 

3,844

 

Marketing

 

 

99,216

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

99,216

 

Commodity derivative fair value gains

 

 

279,924

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

279,924

 

Other income

 

 

3,825

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(3,825)

 

 

 —

 

Total revenue and other

 

 

720,985

 

 

 —

 

 

136,073

 

 

(136,054)

 

 

721,004

 

Operating expenses:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Lease operating

 

 

11,332

 

 

 —

 

 

40,714

 

 

(40,753)

 

 

11,293

 

Gathering, compression, processing, and transportation

 

 

267,445

 

 

 —

 

 

7,170

 

 

(65,877)

 

 

208,738

 

Production and ad valorem taxes

 

 

18,027

 

 

 —

 

 

1,257

 

 

 —

 

 

19,284

 

Marketing

 

 

137,933

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

137,933

 

Exploration

 

 

1,014

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,014

 

Impairment of unproved properties

 

 

15,526

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

15,526

 

Depletion, depreciation, and amortization

 

 

167,759

 

 

 —

 

 

23,823

 

 

 —

 

 

191,582

 

Accretion of asset retirement obligations

 

 

598

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

598

 

General and administrative

 

 

43,552

 

 

 —

 

 

13,091

 

 

(356)

 

 

56,287

 

Accretion of contingent acquisition consideration

 

 

 —

 

 

 —

 

 

3,396

 

 

(3,396)

 

 

 —

 

Total operating expenses

 

 

663,186

 

 

 —

 

 

89,451

 

 

(110,382)

 

 

642,255

 

Operating income

 

 

57,799

 

 

 —

 

 

46,622

 

 

(25,672)

 

 

78,749

 

Other income (expenses):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest

 

 

(59,823)

 

 

 —

 

 

(3,704)

 

 

243

 

 

(63,284)

 

Equity in net income of subsidiaries

 

 

1,784

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(1,784)

 

 

 —

 

Total other expenses

 

 

(58,039)

 

 

 —

 

 

(3,704)

 

 

(1,541)

 

 

(63,284)

 

Income (loss) before income taxes

 

 

(240)

 

 

 —

 

 

42,918

 

 

(27,213)

 

 

15,465

 

Provision for income tax expense

 

 

(4,815)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(4,815)

 

Net income (loss) and comprehensive income (loss) including noncontrolling interest

 

 

(5,055)

 

 

 —

 

 

42,918

 

 

(27,213)

 

 

10,650

 

Net income and comprehensive income attributable to noncontrolling interest

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

15,705

 

 

15,705

 

Net income (loss) and comprehensive income (loss) attributable to Antero Resources Corporation

 

$

(5,055)

 

 

 —

 

 

42,918

 

 

(42,918)

 

 

(5,055)

 

Condensed Consolidating Statement of Operations and Comprehensive Income

Three Months Ended March 31, 2017

(In thousands)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Parent

 

Guarantor
Subsidiaries

 

Non-Guarantor
Subsidiaries

 

Eliminations

 

Consolidated

 

Revenue and other:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Natural gas sales

 

$

466,664

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

466,664

 

Natural gas liquids sales

 

 

194,652

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

194,652

 

Oil sales

 

 

26,960

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

26,960

 

Gathering, compression, and water handling and treatment

 

 

 —

 

 

 —

 

 

174,769

 

 

(172,165)

 

 

2,604

 

Marketing

 

 

65,924

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

65,924

 

Commodity derivative fair value losses

 

 

438,775

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

438,775

 

Other income

 

 

4,440

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(4,440)

 

 

 —

 

Total revenue and other

 

 

1,197,415

 

 

 —

 

 

174,769

 

 

(176,605)

 

 

1,195,579

 

Operating expenses:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Lease operating

 

 

15,742

 

 

 —

 

 

38,622

 

 

(38,813)

 

 

15,551

 

Gathering, compression, processing, and transportation

 

 

347,768

 

 

 —

 

 

8,114

 

 

(89,053)

 

 

266,829

 

Production and ad valorem taxes

 

 

23,975

 

 

 —

 

 

818

 

 

 —

 

 

24,793

 

Marketing

 

 

89,993

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

89,993

 

Exploration

 

 

2,107

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,107

 

Impairment of unproved properties

 

 

26,899

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

26,899

 

Depletion, depreciation, and amortization

 

 

175,193

 

 

 —

 

 

27,536

 

 

 —

 

 

202,729

 

Accretion of asset retirement obligations

 

 

637

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

637

 

General and administrative

 

 

51,056

 

 

 —

 

 

14,457

 

 

(815)

 

 

64,698

 

Accretion of contingent acquisition consideration

 

 

 —

 

 

 —

 

 

3,526

 

 

(3,526)

 

 

 —

 

Total operating expenses

 

 

733,370

 

 

 —

 

 

93,073

 

 

(132,207)

 

 

694,236

 

Operating income

 

 

464,045

 

 

 —

 

 

81,696

 

 

(44,398)

 

 

501,343

 

Other income (expenses):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Equity in earnings of unconsolidated affiliates

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,231

 

 

 —

 

 

2,231

 

Interest

 

 

(58,003)

 

 

 —

 

 

(8,836)

 

 

169

 

 

(66,670)

 

Equity in net income of subsidiaries

 

 

(6,300)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

6,300

 

 

 —

 

Total other expenses

 

 

(64,303)

 

 

 —

 

 

(6,605)

 

 

6,469

 

 

(64,439)

 

Income before income taxes

 

 

399,742

 

 

 —

 

 

75,091

 

 

(37,929)

 

 

436,904

 

Provision for income tax expense

 

 

(131,346)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(131,346)

 

Net income and comprehensive income including noncontrolling interest

 

 

268,396

 

 

 —

 

 

75,091

 

 

(37,929)

 

 

305,558

 

Net income and comprehensive income attributable to noncontrolling interest

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

37,162

 

 

37,162

 

Net income and comprehensive income attributable to Antero Resources Corporation

 

$

268,396

 

 

 —

 

 

75,091

 

 

(75,091)

 

 

268,396

 

Condensed Consolidating Statement of Cash Flows

Three Months Ended March 31, 2016

(In thousands)